В России задача формулировалась иначе: Прежде чем ребенка лечить, надо его было родить. Николай Петраков [91] Закончился еще один год — й, первый год нового века и тысячелетия и десятый год проводимой в России радикальной экономической реформы. Его итоги характеризуют определенные дальнейшие позитивные сдвиги в экономике. Действительно, по данным Госкомстата РФ, приведенным в газете"Экономика и жизнь" февраль и март г. И все же нельзя не замечать чрезвычайно серьезного положения, в котором находится российское общество, его народное хозяйство и прежде всего его реальный сектор, производственный потенциал которого в е годы фактически интенсивно разрушался:

Экономическая оценка инвестиций

В качестве примера рассмотрен порядок экспертизы в Российском гуманитарном научном фонде и Российском фонде фундаментальных исследований. Автор приводит наиболее полную группировку принципов оценки инновационных проектов, в частности, рассматривается возможность применения метода Монте-Карло Ключевые слова: При этом инновационный цикл является замкнутым в том случае, если он охватывает необходимые исследования и разработки, направленные на получение ожидаемого результата.

В свою очередь, для получения ожидаемого результата — новшества — можно использовать как собственные разработки фундаментальные теоретические исследования; прикладные исследования; проектирование , так и приобретенные для получения инновационного продукта лицензии. Инновационные проекты направлены на разработку и создание новых эффективных материалов, аппаратов, оборудования, машин, технологий или технологических процессов.

Организационные рамки проекта характеризуются составом его участников. В свою Операционные рамки проекта определяются осуществляемыми.

Пределы варьирования исходных данных определяются на стадии технико-экономического исследования инвестиционных возможностей. Отдельным вопросом является прогноз инфляции по видам затрат и результатов и оценка пределов ее изменения Приложение 5. В настоящих рекомендациях для расчета в прогнозных ценах предлагается в качестве базового использовать следующий способ учета инфляции. Проектные значения исходных данных к моменту анализа инвестиционного проекта имеют некоторый возраст для относительно небольших проектов обычно - несколько месяцев.

В этих случаях, зная их текущие значения, можно вычислить основные показатели инфляции: Расчеты выполняются в предположении неизменности на каждом шаге этих показателей инфляции в течение срока в 2 - 3 года. За пределами этого срока цены считаются постоянными. При существующих темпах инфляции и уровне неопределенности условий шаг расчета рекомендуется выбирать: Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительность сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы.

Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности. Для сравнения различных инвестиционных проектов вариантов проекта и обоснования размеров и форм участия в их реализации рекомендуется использовать критерии ЧДД, ИД и ВНД, вычисляемые по формулам 2.

Для дополнительной оценки коммерческой эффективности определяются также:

Каждый вид анализа имеет определенные критерии оценки. Многокритериальный подход используется в проектном анализе во всех международных методиках, в том числе в Руководстве ЕС по оценке проектов, стандартах по устойчивому развитию. Экспресс-анализ проекта на этапе предварительной оценки экспертизы Экспресс-анализ проекта может проводиться инициатором проекта с целью определения возможности реализации проекта и эффективности инвестиций в него перед разработкой детального бизнес-плана проекта.

Экспресс-анализ проекта финансовым институтом включает предварительную оценку проекта, оценку достоверности представленных инициатором или исполнителем проекта данных бизнес-плана с целью принятия решения о целесообразности более глубокого анализа проекта в случае его соответствия инвестиционной политике банка. Экспресс-анализ может не включать изучения организационно-правовых аспектов реализации проекта, договорной и контрактной базы, социальных аспектов.

Основной акцент при экспресс-анализе проекта делается на оценке экономической эффективности и технической реализуемости проекта, соответствующего инвестиционной политике банка.

нико-экономического обоснования инвестиционного проекта. Особое внимание .. Организационные рамки проекта характеризуются составом его участников. Операционные рамки проекта определяются осуществляемыми.

Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта Спектр консультационных и проектных работ по управлению проектом 2. Проектно-изыскательские, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы Выбор площадки и получение акта на использование земли 2. Строительные, монтажные и пуско-наладочные работы в соответствии с графиком работ В эксплуатационной фазе происходит? Ввод в действие основного оборудования 4. Применение современных методов реализации проекта 2.

Процесс управления людскими, финансовыми и материальными ресурсами на протяжении всего цикла осуществления реализации проекта; в выполнение заданий по вводу в действие мощностей и объектов и по освоению денежных средств инвестиций Жизненный цикл фазы проекта? Замысел—разработка концепции и ТЭО — выполнение проектно-сметной документации—строительство и ввод в эксплуатацию 2.

Ваш -адрес н.

Сальдо денежных средство от инвестиционной деятельности —40 — изменение задолженности по кредитам и займам 40 Сальдо денежных средство от финансовой деятельности 40 Общее изменение денежных средств за период 60 Правило 2. При расчете денежного потока не должны приниматься во внимание неденежные расходы, такие как амортизация, начисленные, но не оплаченные расходы, включаемые в состав кредиторской и дебиторской задолженности.

Затраты, которые уже произведены в рамках проекта например, на подготовку документации, изучение технических и экономических вопросов и т.

Осуществление финансовых инвестиций характеризуется рядом особенностей, Стратегические операционные задачи развития таких предприятий инвестируемого капитала, выходящего за рамки воспроизводственных средств, аналогичными подготовке реальных инвестиционных проектов;.

Автореферат разослан августа г. Ученый секретарь Диссертационного совета, к. В течение последних нескольких лет в отечественной научной литературе уделяется большое внимание проблеме риск-менеджмента инвестиционных проектов. Интерес к данной тематике вызван целым рядом объективных обстоятельств и факторов. Ведущую роль здесь играют практические потребности. Одной из наиболее актуальных проблем реального сектора российской экономики является необходимость масштабной модернизации производственной деятельности, что в свою очередь требует проведения широкого спектра инвестиционных процессов.

Текущий период развития реального сектора российской экономики характеризуется ростом инвестиционной активности промышленных предприятий.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Большую из величин принимаем ставкой дисконтирования. Во второй же ситуации, эксперт принимает за ставку дисконтирования. Управление инвестиционными проектами Для любого инвестиционного проекта необходимо определять величины всех инвестиционных показателей, так как решение об исполнении проекта инвестирования принимается на основе их совокупности.

Методика риск-анализа и управления риском инвестиционных проектов и текущий период характеризуется устойчивым ростом инвестиционной активности . операционных потерь Лопер(/), уровня риска инвестиционных потерь выручка от реализации продукции, произведенной вне рамок проекта.

Основные принципы управления стоимостью проекта 9. Контроль и регулирование проекта 9. Современные инструменты управления проектами 9. Само понятие"проект" широко используется в повседневной жизни. В теории управления проектами этот термин является ключевым, и в руководстве приведено следующее определение: При этом,"термин"временное" означает, что у любого проекта есть четкое начало и четкое завершение. Завершение наступает, когда достигнуты цели проекта; или осознано, что цели проекта не будут или не могут быть достигнуты; или исчезла необходимость в проекте, и он прекращается" [1], с.

Проекты могут различаться своими целями, масштабом, протяженностью во времени, сферой деятельности и т. Но у всех проектов обязательно определена конкретная цель, и она является уникальной; выделены ресурсы и существуют временные рамки для достижения цели. Отличие проекта от повседневной операционной деятельности состоит в наличии у проекта уникальной цели и временных ограничений. Повседневные операции выполняются постоянно, имеют повторяющийся характер, в то время как" проекты являются временными и уникальными" [1], с.

Задача проекта - достижение поставленной цели, после чего проект завершается. Операционная деятельность, напротив, обычно служит для обеспечения нормального течения бизнеса.

Глава 13. Цели инвестиционного проекта и источники его финансирования

В процессе работы необходимо уделять пристальное внимание не только выполнению бюджета и графика реализации проекта, но и инициировать целенаправленную работу по повышению рентабельности инвестиций по проекту. Совокупный объем затрат на осуществление проекта составлял более млн долл. Экономические показатели проекта не удовлетворили высшее руководство и совет директоров, поэтому было принято решение кардинально пересмотреть структуру инвестиций.

Отличительной особенностью состава газа, добываемого на Чаянде, величина Стоимость работ, в первую очередь, характеризуется.

В связи с этой особенностью финансовые инвестиции, как правило, не осуществляются на таких ранних стадиях жизненного цикла предприятия, как"рождение","детство" и"юность". Стратегические финансовые инвестиции предприятия позволяют ему реализовать отдельные стратегические цели своего развития более быстрым и дешевым путем. Портфельные финансовые инвестиции используются предприятиями реального сектора экономики в основном в двух целях: Основные формы финансового инвестирования, осуществляемые предприятием.

Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов. Эта форма финансового инвестирования направлена прежде всего на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. Эта форма финансовых инвестиций является наиболее массовой и перспективной. Управление финансовыми инвестициями предприятия представляет собой систему принципов и методов обеспечения выбора наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременного его реинвестирования.

Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. На пятой стадии анализа оценивается уровень риска отдельных финансовых инструментов инвестирования и их портфеля в целом. Определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде. Выбор форм финансового инвестирования. Выбор этих форм зависит от характера задач, решаемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.

Экономическая оценка инвестиций с ответами

Возникают новые факторы, которые необходимо учитывать при принятии инвестиционного решения: В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Поэтому нередко встает задача оптимизации инвестиционной деятельности. Многими руководителями решения принимаются на интуитивной основе. Спрос народного хозяйства на те или иные виды товаров может быть удовлетворен путем: Как объект научного анализа инвестиции формируют особую систему теоретических знаний, интегрирующую выводы инвестиционных теорий многих поколений ученых.

отношение результата и инвестиционных затрат характеризует результат, полученный в эффект, полученный в ходе реализации инвестиционного проекта; накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. . факторов, как масштаб и природа проекта, вид, рамки и глубина.

Этот этап выполняется заказчиком инвестором. Необходимо особо подчеркнуть, что степень прединвестиционных исследований и проработок может варьироваться в зависимости от требований инвестора, возможностей финансирования и времени, отведенного на их проведение. Принято выделять три уровня прединвестиционных исследований: Различие между фазами и уровнями инвестиционных исследований условно. Поэтапная подготовка окончательного решения необходима только для крупных проектов, где большая часть инвестиции направляется на строительство новых предприятий или на организацию нового производства.

Сроки прединвестиционной фазы во многих случаях не могут быть определены достаточно точно, поскольку на этом этапе могут рассматриваться различные организационные принципы осуществления проекта. Возможна также подготовка нескольких технико-экономических обоснований по реализации одной и той же идеи, различаемых продолжительностью выполнения комплекса мероприятий и соответственно стоимостью, риском и доходностью проекта.

При этом за счет рассмотрения нескольких альтернативных вариантов проектов и выбора лучшего из них по определенному критерию могут быть снижены расходы на реализацию проекта. Инвестиционная фаза реализации проекта см. В течение инвестиционной фазы осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов. Завершающая эксплуатационная фаза проекта существенно влияет на эффективность вложенных в него средств.

Чем дальше будет отнесена во времени ее верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется:

1.2 Проект

Рекомендации основываются на методологии, широко применяемой в современной международной практике, и согласуются с методами, предложенными ЮНИДО. В них используются также подходы, выработанные при создании отечественных методик, в частности"Методических рекомендаций по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса" коллектив авторов под редакцией член-корр. Авторы выражают свою благодарность А.

В Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в Организационные рамки проекта характеризуются составом его участников. Операционные рамки проекта определяются осуществляемыми.

Как правило, у многих оно ассоциируется с приобретением недвижимости, антиквариата или на уровне народного хозяйства с недостаточным их притоком в ряд отраслей. Каждое из указанных направлений инвестирования, представляющего собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ — зданий, сооружений, оборудования и т.

Эти особенности определяются прежде всего привлекательностью инвестирования. Под привлекательностью инвестирования принято понимать вложение определенного количества денег сегодня с целью получения их большего количества в будущем. Чем больше разница между первоначальными вложениями и будущими поступлениями, тем привлекательнее инвестирование как определенный процесс акт. Существенную роль при обосновании необходимости инвестирования играют цели, которые ставят перед собой инвесторы и на основе которых формируются критерии оценки привлекательности.

Эти цели по направлениям инвестирования можно свести в следующие основные группы:

Финансовая оценка инвестиционного проекта